Pengaruh Liquidity, Growth Opportunity, Firm Size dan Financial Distress terhadap Hedging Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Di BEI Periode 2020 – 2023
Abstract
Permasalahan utama dalam penelitian ini adalah terdapat perusahaan industri yang melakukan perdagangan internasional yang menghadapi permasalahan yang lebih kompleks, karena perusahaan tersebut melibatkan banyak negara dan menggunakan mata uang asing. Perusahaan mengalami risiko fluktuasi yang dapat mengurangi margin keuntungan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh likuiditas, growth opportunity, firm size dan financial distress terhadap hedging. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020 – 2023 yang berjumlah 66 perusahaan. Total sampel sebanyak 16 perusahaan yang dipilih dengan menggunakan metode purposive sumpling. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu data yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan yang dipublikasikan di situs resmi Bursa Efek Indonesia dan situs resmi perusahaan yang diteliti. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis statistik deskriptif, uji multikolinearitas, analisis regresi logistik, analisis koefisien determinasi, uji kelayakan model regresi, uji f simultan dan uji t parsial dengan menggunakan SPSS versi 26. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan likuiditas, growth opportunity, firm size dan financial distress berpengaruh terhadap hedging. Selanjutnya, likuiditas dan ukuran perusahaan secara parsial memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap lindung nilai. Sementara itu, peluang pertumbuhan dan kesulitan keuangan tidak memiliki pengaruh terhadap lindung nilai.
Keywords:
Hedging, Liquidity, Growth Opportunity, Firm Size, Financial Distress
References
Amaliyah, I., & Anhar, M. (2020). Pengaruh Financial Distress, Growth Opportunity, Firm Size, Managerial Ownership Terhadap Pengambilan Keputusan Hedging (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Otomotif dan Komponen di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018). 1-16.
Anniyati, H., Hermanto, H., & Hidayati, S. A. (2020). Pengaruh Firm Size, Financial Distress, Debt Level, Dan Managerial Ownership Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jmm Unram - Master of Management Journal, 9(1), 28–41. https://doi.org/10.29303/jmm.v9i1.484
Antonius, D. C., & Lahaya, I. A. (2023). Pengaruh likuiditas dan growth opportunity terhadap hedging dengan financial distress sebagai variabel moderasi pada perusahaan sub sektor farmasi di bursa efek Indonesia periode 2015-2020. AKUNTABEL: Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 20(1).
Arsita, Y. (2021). Analisis Rasio Keuangan Untuk Mengukur Kinerja Keuangan Pt Sentul City, Tbk. Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial, 2(1), 152–167. https://doi.org/10.38035/jmpis.v2i1.436
Atika, G. A., Jumaidi, & Kholis, A. (2020). Pengaruh Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress. Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan, 976-623-94335-0–5, 86–101. http://repository.unsada.ac.id/cgi/oai2
Ayuningtyas, V., Warsini, S., & Mirati, E. (2019). Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Pengambilan Keputusan Hedging Menggunakan Instrumen Derivatif Valuta Asing. Account, 6(1), 980–992. https://doi.org/10.32722/acc.v6i1.1381
Bodroastoti, T., Paranita, E. K., & Ratnasari, L. (2019). FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP KEBIJAKAN HEDGING PERUSAHAAN DI INDONESIA. 16, 1.
Br Purba, F., & Juliana Dillak, V. (2022). The Influence Of Growth Opportunity, Firm Size, And Financial Distress On Hedging Decisions In The Mining Sector Manufacturing Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange (IDX) For The 2017-2020 Period. 9(5), 3054–3062.
Darmawi, H. (2022). Manajemen risiko. Bumi Aksara
Dewi, H. T. S., & Juwita, R. (2022). Analisis Pengaruh Faktor Internal Perusahaan Dalam Pengambilan Keputusan Hedging Menggunakan Instrumen Derivatif (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Snam.
Dharmiyanti, N. M. D., & Darmayanti, N. P. A. (2020). The Influence of Liquidity, Growth Opportunities, and Firm Size on Non-Finance Companies’ Hedging Policy in Indonesia Stock Exchange. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 1, 129–135. www.ajhssr.com
Fransisca, F., & Natsir, K. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Keputusan Lindung Nilai. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 1(3), 462-470.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25 (IX). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Irene, N., & Khairunnisa. (2024). Pengaruh Leverage, Profitability Dan Growth Opportunity Terhadap Keputusan Hedging (Studi Kasus Pada Perusahaan Perbankan Milik Swasta Yang Diawasi Oleh Otoritas Jasa Keuangan Pada Periode 2017 – 2021). E-Proceeding of Management, 11(1), 720–727.
Islamy, A. Z., Purwohedi, U., & Prihatni, R. (2021). Faktor-faktor yang mempengaruhi financial distress perusahaan terdampak covid-19 di Asean. Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing, 2(3), 710-734.
Karlinda, M. P. B., & Manunggal, S. A. M. (2023). Pengaruh leverage, firm size, profitabilitas, dan likuiditas terhadap pengambilan keputusan hedging perusahaan manufaktur di BEI. Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, 7(2), 467-480.
Kinasih, R., & Mahardika, D. P. K. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif Sebagai Keputusan Hedging. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 3(1), 63-80.
Larasati, A. A., & Wijaya, E. (2022). Determinasi Faktor-faktor Keputusan Hedging dengan Instrumen Derivatif pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 9(2), 193–204. https://jurnal.unmer.ac.id/index.php/jbm/article/view/8853
Marhaenis, L. G., & Artini, L. G. S. (2020). Pengaruh Financial Distress, Growth Opportunities dan Liquidity Terhadap Keputusan HedgingPada Perusahaan Pertambangan BEI. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(5), 1778.
Muhammad Affan, & Prasetiono. (2022). Pengaruh Liquidity, Firm Size, Growth Opportunity, Financial Distress, Dan Managerial Ownership Terhadap Keputusan Lindung Nilai (Hedging) Dengan Leverage Sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode . Diponegoro Journal of Management, 11, 1.
Nastiti, T. D., Sulistyowati, Li. N., & Sudrajat, M. A. (2022). Pengaruh Profitability, Liquidity, Growth Opportunity Dan Financial Distress Dalam Pengambilan Keputusan Hedging Dengan Instrumen Derivatif Valuta Asing Pada perusahaan Sub Sektor Perbankan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi 4, E-ISSN: 2686-1771.
Nasution, A. A., Erwin, K., & Bartuska, L. (2020). Determinant Study of Conventional Transportation and Online Transportation. Transportation Research Procedia, 44(2019), 276–282. https://doi.org/10.1016/j.trpro.2020.02.042
Ramdani, E., & Oktaviani, P. (2021). Pengaruh Nilai Perusahaan, Tingkat Utang, Dan Kesulitan Keuangan Terhadap Keputusan Hedging. Jurnal Akuntansi Barelang, 5(2), 8–18. https://doi.org/10.33884/jab.v5i2.4450
Ratnaningsih, R., Tamara, D. A. D., & Mayasari, I. (2021). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Profitabilitas, Firm Size dan Growth Opportunity terhadap Hedging Sektor Farmasi, Industri Dasar dan Bahan Kimia pada Perusahaan ISSI. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 2(1), 227–237. https://doi.org/10.35313/jaief.v2i1.3049
Ridha, M., Zulaika, T., & Marsenne, M. (2023). Pengaruh Managerial Ownership, Market to Book Value, dan Interest Coverege Rasio Terhadap Keputusan Hedging Studi Empiris Pada Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Acitya Ardana, 3(1), 59–73.
Santoso, B. A., & Junaeni, I. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Aset Terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 6(2), 2548–9224. https://doi.org/10.33395/owner.v8i2.1997
Setiady, R. (2020). Analisis Pengungkapan Hedging Perusahaan Infrastruktur Menurut PSAK 55 (Doctoral dissertation).
Smith, A 2019. The Wealth of Nations. BookRix
Triasiwi, M. K., & Priantilianingtiasari, R. (2023). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Financial Distress terhadap Keputusan Hedging Sektor Industri Barang Konsumsi Terdaftar BEI 2019-2021. Economics and Digital Business Review, 4(2), 96–107. https://www.ojs.stieamkop.ac.id/index.php/ecotal/article/view/479/297
Anniyati, H., Hermanto, H., & Hidayati, S. A. (2020). Pengaruh Firm Size, Financial Distress, Debt Level, Dan Managerial Ownership Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jmm Unram - Master of Management Journal, 9(1), 28–41. https://doi.org/10.29303/jmm.v9i1.484
Antonius, D. C., & Lahaya, I. A. (2023). Pengaruh likuiditas dan growth opportunity terhadap hedging dengan financial distress sebagai variabel moderasi pada perusahaan sub sektor farmasi di bursa efek Indonesia periode 2015-2020. AKUNTABEL: Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 20(1).
Arsita, Y. (2021). Analisis Rasio Keuangan Untuk Mengukur Kinerja Keuangan Pt Sentul City, Tbk. Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial, 2(1), 152–167. https://doi.org/10.38035/jmpis.v2i1.436
Atika, G. A., Jumaidi, & Kholis, A. (2020). Pengaruh Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress. Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan, 976-623-94335-0–5, 86–101. http://repository.unsada.ac.id/cgi/oai2
Ayuningtyas, V., Warsini, S., & Mirati, E. (2019). Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Pengambilan Keputusan Hedging Menggunakan Instrumen Derivatif Valuta Asing. Account, 6(1), 980–992. https://doi.org/10.32722/acc.v6i1.1381
Bodroastoti, T., Paranita, E. K., & Ratnasari, L. (2019). FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP KEBIJAKAN HEDGING PERUSAHAAN DI INDONESIA. 16, 1.
Br Purba, F., & Juliana Dillak, V. (2022). The Influence Of Growth Opportunity, Firm Size, And Financial Distress On Hedging Decisions In The Mining Sector Manufacturing Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange (IDX) For The 2017-2020 Period. 9(5), 3054–3062.
Darmawi, H. (2022). Manajemen risiko. Bumi Aksara
Dewi, H. T. S., & Juwita, R. (2022). Analisis Pengaruh Faktor Internal Perusahaan Dalam Pengambilan Keputusan Hedging Menggunakan Instrumen Derivatif (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Snam.
Dharmiyanti, N. M. D., & Darmayanti, N. P. A. (2020). The Influence of Liquidity, Growth Opportunities, and Firm Size on Non-Finance Companies’ Hedging Policy in Indonesia Stock Exchange. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 1, 129–135. www.ajhssr.com
Fransisca, F., & Natsir, K. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Keputusan Lindung Nilai. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 1(3), 462-470.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25 (IX). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Irene, N., & Khairunnisa. (2024). Pengaruh Leverage, Profitability Dan Growth Opportunity Terhadap Keputusan Hedging (Studi Kasus Pada Perusahaan Perbankan Milik Swasta Yang Diawasi Oleh Otoritas Jasa Keuangan Pada Periode 2017 – 2021). E-Proceeding of Management, 11(1), 720–727.
Islamy, A. Z., Purwohedi, U., & Prihatni, R. (2021). Faktor-faktor yang mempengaruhi financial distress perusahaan terdampak covid-19 di Asean. Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing, 2(3), 710-734.
Karlinda, M. P. B., & Manunggal, S. A. M. (2023). Pengaruh leverage, firm size, profitabilitas, dan likuiditas terhadap pengambilan keputusan hedging perusahaan manufaktur di BEI. Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, 7(2), 467-480.
Kinasih, R., & Mahardika, D. P. K. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif Sebagai Keputusan Hedging. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 3(1), 63-80.
Larasati, A. A., & Wijaya, E. (2022). Determinasi Faktor-faktor Keputusan Hedging dengan Instrumen Derivatif pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 9(2), 193–204. https://jurnal.unmer.ac.id/index.php/jbm/article/view/8853
Marhaenis, L. G., & Artini, L. G. S. (2020). Pengaruh Financial Distress, Growth Opportunities dan Liquidity Terhadap Keputusan HedgingPada Perusahaan Pertambangan BEI. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(5), 1778.
Muhammad Affan, & Prasetiono. (2022). Pengaruh Liquidity, Firm Size, Growth Opportunity, Financial Distress, Dan Managerial Ownership Terhadap Keputusan Lindung Nilai (Hedging) Dengan Leverage Sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode . Diponegoro Journal of Management, 11, 1.
Nastiti, T. D., Sulistyowati, Li. N., & Sudrajat, M. A. (2022). Pengaruh Profitability, Liquidity, Growth Opportunity Dan Financial Distress Dalam Pengambilan Keputusan Hedging Dengan Instrumen Derivatif Valuta Asing Pada perusahaan Sub Sektor Perbankan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi 4, E-ISSN: 2686-1771.
Nasution, A. A., Erwin, K., & Bartuska, L. (2020). Determinant Study of Conventional Transportation and Online Transportation. Transportation Research Procedia, 44(2019), 276–282. https://doi.org/10.1016/j.trpro.2020.02.042
Ramdani, E., & Oktaviani, P. (2021). Pengaruh Nilai Perusahaan, Tingkat Utang, Dan Kesulitan Keuangan Terhadap Keputusan Hedging. Jurnal Akuntansi Barelang, 5(2), 8–18. https://doi.org/10.33884/jab.v5i2.4450
Ratnaningsih, R., Tamara, D. A. D., & Mayasari, I. (2021). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Profitabilitas, Firm Size dan Growth Opportunity terhadap Hedging Sektor Farmasi, Industri Dasar dan Bahan Kimia pada Perusahaan ISSI. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 2(1), 227–237. https://doi.org/10.35313/jaief.v2i1.3049
Ridha, M., Zulaika, T., & Marsenne, M. (2023). Pengaruh Managerial Ownership, Market to Book Value, dan Interest Coverege Rasio Terhadap Keputusan Hedging Studi Empiris Pada Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Acitya Ardana, 3(1), 59–73.
Santoso, B. A., & Junaeni, I. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Aset Terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 6(2), 2548–9224. https://doi.org/10.33395/owner.v8i2.1997
Setiady, R. (2020). Analisis Pengungkapan Hedging Perusahaan Infrastruktur Menurut PSAK 55 (Doctoral dissertation).
Smith, A 2019. The Wealth of Nations. BookRix
Triasiwi, M. K., & Priantilianingtiasari, R. (2023). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Financial Distress terhadap Keputusan Hedging Sektor Industri Barang Konsumsi Terdaftar BEI 2019-2021. Economics and Digital Business Review, 4(2), 96–107. https://www.ojs.stieamkop.ac.id/index.php/ecotal/article/view/479/297
Published
2025-07-03
How to Cite
Wahyuningsih, N., & Purba, E. (2025). Pengaruh Liquidity, Growth Opportunity, Firm Size dan Financial Distress terhadap Hedging Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Di BEI Periode 2020 – 2023. Jesya (Jurnal Ekonomi Dan Ekonomi Syariah), 8(2), 1021-2036. https://doi.org/https://doi.org/10.36778/jesya.v8i2.2016
Section
Articles
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
