Pengaruh Rasio Keuangan, Kepemilikan Saham, dan Indikator Makroekonomi Terhadap Financial Distress
Abstract
Kebangkrutan merupakan hal yang tidak diinginkan oleh pengusaha manapun dan umumnya terjadi ketika perusahaan menghadapi kesulitan keuangan (financial distress). Penelitian ini dilakukan guna mengetahui, menganalisis serta menjelaskan faktor internal maupun eksternal yang mengakibatkan financial distress pada sektor transportasi. Penelitian ini menggunakan rasio keuangan (CR, DER, TATO, dan ROA), kepemilikan saham (manajerial dan institusional), dan indikator makroekonomi (inflasi dan kurs) untuk memprediksi financial distress. Altman Z-Score dimanfaatkan sebagai parameter financial distress. Metode pada penelitian ini ialah deskriptif verifikatif dengan pendekatan kuantitatif. Periode penelitian selama 2015-2019 dengan penentuan sampel menggunakan pusposive sampling. Pengolahan data memanfaatkan aplikasi SPSS 25 dengan analisis regresi berganda. Penelitian ini menghasilkan DER, TATO, kepemilikan manajerial, dan kepemilikan institusional berpengaruh signifikan terhadap financial distress. Sedangkan faktor CR, ROA, inflasi, dan kurs tidak signifikan mempengaruhi financial distress. Serta secara simultan segala faktor tersebut signifikan mempengaruhi financial distress, dibuktikan sebesar 61,2% faktor dalam penelitian mempengaruhi financial distress.
Keywords:
rasio keuangan, kepemilikan saham, indikator makroekonomi, financial distress.
References
Adinda, A. R., & Musdholifah, M. (2020). Pengaruh Rasio Keuangan, Corporate Goernance, Dan Makroekonomi Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indonesia Stock Exchange Tahun 2014-2018. Jurnal Ilmu Manajemen, 8, 532–548.
Aini, D. Q., & Purwohandoko. (2019). Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas, Profitabilitas dan Sales Growth Terhadap Financial Distress (Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016). Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 7(2), 372–381.
BI. (2021). Inflasi. Diambil 15 Februari 2021, dari https://www.bi.go.id/id/moneter/inflasi/pengenalan/Contents/Default.aspx
Diyanto, V. (2020). The Effect of Liquidity, Leverage, and Profitability on Dividend Policy. Indonesian Journal of Economics, Social, and Humanities, 2(2), 127–133. https://doi.org/https://doi.org/10.31258/ijesh.2.2.127-133
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisi Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hartianah, D. P., & Sulasmiyati, S. (2017). Pengaruh Aspek Operasional, Corporate Governance, dan Makroekonomi Terhadap Financial Distress (Studi pada Perusahaan Agrikultur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 47(2), 65–73.
Hery. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Grasindo.
Idarti, & Hasanah, A. (2018). Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Hutang dan Likuiditas Terhadap Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2017). Journal of Applied Managerial Accounting, 2(2), 160–178.
Jenny, S. H. J., & Wijayanti, R. (2018). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Kinerja Keuangan Terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2016). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 7(1).
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behaviour, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan (8 ed.). Jakarta: RajaGrafindo Persada.
Khurshid, M. K., Sabir, H. M., Tahir, S. H., & Abrar, M. (2018). Impact of Corporate Governance on the Likelihood of Financial Distress: Evidence from Non-Financial Firms of Pakistan. Pacific Business Review International, 11(4), 17.
Kurniasanti, A., & Musdholifah. (2018). Pengaruh Corporate Governance, Rasio Keuangan, Ukuran Perusahaan dan Makroekonomi terhadap Financial Distress. Jurnal Ilmu Manajemen, Vol. 6, hal. 197–212. Diambil dari https://jurnalmahasiswa.unesa.ac.id/index.php/jim/article/view/23907
Li, Z., Crook, J., Andreeva, G., & Tang, Y. (2020). Predicting the risk of financial distress using corporate governance measures. Pacific Basin Finance Journal, (February). https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2020.101334
Mankiw, N. G. (2018). Principles of MacroEconomics, 8th Edition (8 ed.). Boston: Cengage Learning.
Masitoh, S., & Setiadi, I. (2020). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap Financial Distress (Pada Perusahaan Jasa Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2017). Competitive Jurnal Akuntansi dan Keuangan.
Matturungan, N. H., Purwanto, B., & Irwanto, A. K. (2017). Manufacturing Company Bankruptcy Prediction in Indonesia With Altman Z-Score Model. Jurnal of Applied Management (JAM), 15(1), 18–24. https://doi.org/10.18202/jam23026332.15.1.03
Mintzberg, H. (1983). Power in and Around Organizations (The theory of management policy). Prentice Hall. Diambil dari http://www.amazon.com/Around-Organizations-theory-management-policy/dp/0136868576
Napisah, L. S. (2020). The Effect of Good Corporate Governance and Macroeconomics Factors Towards Financial Distress. Review of Behavioral Aspect in Organizations and Society, 2(1), 39–50. https://doi.org/10.32770/rbaos.vol239-50
Oktarina, D. (2018). Prediksi Financial Distress Menggunakan Rasio Keuangan, Sensitivitas Makroekonomi dan Intellectual Capital. ULTIMA Accounting, 10(1), 16–33.
Platt, H. D., & Platt, M. B. (2002). Predicting Corporate Financial Distress: Reflections On Choice-Based Sample Bias. Journal of Economics and Finance, 26(2), 184–199. https://doi.org/Https://Doi.Org/10.1007/Bf02755985
Priyatnasari, S., & Hartono, U. (2019). Rasio Keuangan, Makroekonomi Dan Financial Distress: Studi Pada Perusahaan Perdagangan, Jasa Dan Investasi di Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen, 7, 1–12.
Rahardja, P., & Manurung, M. (2017). Pengantar Ilmu Ekonomi (Mikroekonomi & Makroekonomi) (3 ed.). Jakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Restianti, T., & Agustina, L. (2018). The Effect of Financial Ratios on Financial Distress Conditions in Sub Industrial Sector Company. Accounting Analysis Journal, 7(1), 25–33. https://doi.org/10.15294/aaj.v5i3.18996
Rohmadini, A., Saifi, M., & Darmawan, A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage Terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Food & Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016). Jurnal Administrasi Bisnis, 61(2), 11–19.
Setiyawan, E., & Musdholifah. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, dan Nilai Tukar Terhadap Financial Distress pada Perusahaan yang Terdaftar di IDX Tahun 2016-2017. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 8(1), 51–66.
Sudana, I. M. (2019). Manajemen Keuangan Perusahaan : Teori dan Praktik (2 ed.). Jakarta: Erlangga.
Widhiadnyana, I. K., & Ratnadi, N. M. D. (2019). The impact of managerial ownership, institutional ownership, proportion of independent commissioner, and intellectual capital on financial distress. Journal of Economics, Business & Accountancy Ventura, 21(3), 351. https://doi.org/10.14414/jebav.v21i3.1233
Wulandari, S. (2020). Pengaruh Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Financial Distress Pada Sektor Pertanian Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Prosiding Seminar Nasional Hasil Penelitian dan Pengabdian kepada Masyarakat Unjani Expo, 1(1), 87–90. Diambil dari http://journal.unjani.ac.id/index.php/unex
Aini, D. Q., & Purwohandoko. (2019). Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas, Profitabilitas dan Sales Growth Terhadap Financial Distress (Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016). Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 7(2), 372–381.
BI. (2021). Inflasi. Diambil 15 Februari 2021, dari https://www.bi.go.id/id/moneter/inflasi/pengenalan/Contents/Default.aspx
Diyanto, V. (2020). The Effect of Liquidity, Leverage, and Profitability on Dividend Policy. Indonesian Journal of Economics, Social, and Humanities, 2(2), 127–133. https://doi.org/https://doi.org/10.31258/ijesh.2.2.127-133
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisi Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hartianah, D. P., & Sulasmiyati, S. (2017). Pengaruh Aspek Operasional, Corporate Governance, dan Makroekonomi Terhadap Financial Distress (Studi pada Perusahaan Agrikultur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 47(2), 65–73.
Hery. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Grasindo.
Idarti, & Hasanah, A. (2018). Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Hutang dan Likuiditas Terhadap Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2017). Journal of Applied Managerial Accounting, 2(2), 160–178.
Jenny, S. H. J., & Wijayanti, R. (2018). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Kinerja Keuangan Terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2016). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 7(1).
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behaviour, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan (8 ed.). Jakarta: RajaGrafindo Persada.
Khurshid, M. K., Sabir, H. M., Tahir, S. H., & Abrar, M. (2018). Impact of Corporate Governance on the Likelihood of Financial Distress: Evidence from Non-Financial Firms of Pakistan. Pacific Business Review International, 11(4), 17.
Kurniasanti, A., & Musdholifah. (2018). Pengaruh Corporate Governance, Rasio Keuangan, Ukuran Perusahaan dan Makroekonomi terhadap Financial Distress. Jurnal Ilmu Manajemen, Vol. 6, hal. 197–212. Diambil dari https://jurnalmahasiswa.unesa.ac.id/index.php/jim/article/view/23907
Li, Z., Crook, J., Andreeva, G., & Tang, Y. (2020). Predicting the risk of financial distress using corporate governance measures. Pacific Basin Finance Journal, (February). https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2020.101334
Mankiw, N. G. (2018). Principles of MacroEconomics, 8th Edition (8 ed.). Boston: Cengage Learning.
Masitoh, S., & Setiadi, I. (2020). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap Financial Distress (Pada Perusahaan Jasa Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2017). Competitive Jurnal Akuntansi dan Keuangan.
Matturungan, N. H., Purwanto, B., & Irwanto, A. K. (2017). Manufacturing Company Bankruptcy Prediction in Indonesia With Altman Z-Score Model. Jurnal of Applied Management (JAM), 15(1), 18–24. https://doi.org/10.18202/jam23026332.15.1.03
Mintzberg, H. (1983). Power in and Around Organizations (The theory of management policy). Prentice Hall. Diambil dari http://www.amazon.com/Around-Organizations-theory-management-policy/dp/0136868576
Napisah, L. S. (2020). The Effect of Good Corporate Governance and Macroeconomics Factors Towards Financial Distress. Review of Behavioral Aspect in Organizations and Society, 2(1), 39–50. https://doi.org/10.32770/rbaos.vol239-50
Oktarina, D. (2018). Prediksi Financial Distress Menggunakan Rasio Keuangan, Sensitivitas Makroekonomi dan Intellectual Capital. ULTIMA Accounting, 10(1), 16–33.
Platt, H. D., & Platt, M. B. (2002). Predicting Corporate Financial Distress: Reflections On Choice-Based Sample Bias. Journal of Economics and Finance, 26(2), 184–199. https://doi.org/Https://Doi.Org/10.1007/Bf02755985
Priyatnasari, S., & Hartono, U. (2019). Rasio Keuangan, Makroekonomi Dan Financial Distress: Studi Pada Perusahaan Perdagangan, Jasa Dan Investasi di Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen, 7, 1–12.
Rahardja, P., & Manurung, M. (2017). Pengantar Ilmu Ekonomi (Mikroekonomi & Makroekonomi) (3 ed.). Jakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Restianti, T., & Agustina, L. (2018). The Effect of Financial Ratios on Financial Distress Conditions in Sub Industrial Sector Company. Accounting Analysis Journal, 7(1), 25–33. https://doi.org/10.15294/aaj.v5i3.18996
Rohmadini, A., Saifi, M., & Darmawan, A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage Terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Food & Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016). Jurnal Administrasi Bisnis, 61(2), 11–19.
Setiyawan, E., & Musdholifah. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, dan Nilai Tukar Terhadap Financial Distress pada Perusahaan yang Terdaftar di IDX Tahun 2016-2017. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 8(1), 51–66.
Sudana, I. M. (2019). Manajemen Keuangan Perusahaan : Teori dan Praktik (2 ed.). Jakarta: Erlangga.
Widhiadnyana, I. K., & Ratnadi, N. M. D. (2019). The impact of managerial ownership, institutional ownership, proportion of independent commissioner, and intellectual capital on financial distress. Journal of Economics, Business & Accountancy Ventura, 21(3), 351. https://doi.org/10.14414/jebav.v21i3.1233
Wulandari, S. (2020). Pengaruh Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Financial Distress Pada Sektor Pertanian Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Prosiding Seminar Nasional Hasil Penelitian dan Pengabdian kepada Masyarakat Unjani Expo, 1(1), 87–90. Diambil dari http://journal.unjani.ac.id/index.php/unex
Published
2022-01-11
How to Cite
Setiyoharini, R., & Taufiqurahman, E. (2022). Pengaruh Rasio Keuangan, Kepemilikan Saham, dan Indikator Makroekonomi Terhadap Financial Distress. Jesya, 5(1), 743-756. https://doi.org/https://doi.org/10.36778/jesya.v5i1.494
Section
Articles
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
